Den svenska konjunkturen

Experterna eniga: Sverige försvarslöst – kraschen kommer

Frågan är inte om, utan när en finanskrasch kommer. När krisen väl briserar står Sverige utan skydd, menar experter. Bostadsmarknaden pekas ut som den stora risken. ”Alla som köpt en bostad de senaste åren med höga lån ligger väldigt risigt till”, säger nationalekonomen Fredrik N G Andersson till fPlus.

Redan förra hösten varnade tidigare finansministern Anders Borg för att skulderna hos de svenska hushållen växt till oroväckande nivåer och att en finanskris kommer under denna mandatperiod.

– Nästa lågkonjunktur riskerar att bli ännu djupare och mer långvarig än den tidigare, sa Anders Borg till fPlus.

Ett år senare uppger Lars Magnusson, seniorprofessor i ekonomisk historia vid Uppsala universitet, att det finns tydliga varningstecken.

– Även om man aldrig kan förutsäga när en kris kommer så känns det oroligt nu. Priserna på den svenska bostadsmarknaden har gått upp mer än på andra ställen. När vanligt folk skuldsätter sig kraftigt för att ha nånstans att bo kan allt falla jättefort. Det såg vi vid finanskrisen 2008–2009, säger han till fPlus.

Fredrik N G Andersson, docent i nationalekonomi vid Lunds universitet, delar analysen att utvecklingen på den svenska bostadsmarknaden är en fara.

– Alla som köpt en bostad de senaste åren med höga lån ligger väldigt risigt till. Det finns all anledning att se över hur stort lån man har, hur stort prisfall och hur stor räntehöjning man klarar av, säger han.

Ingves: Bytte statsskuld mot privata skulder

Även riksbankschefen Stefan Ingves pekar ut bostadsmarknaden och hushållens skuldsättning som en stor säkerhetsrisk. När Riksbanken i förra veckan på en presskonferens presenterade årets andra finansiella stabilitetsrapport menade Stefan Ingves att Sverige först ägnat 25 år åt att få ner statsskulden och sedan ersatt den med större skulder inom den privata sektorn.

– När man har den här storleken på skuldstocken så kommer vi under mycket lång tid att ha med oss de här skulderna i ryggsäcken och det är alltid en risk för svensk ekonomi. Det är angeläget att vi tar oss an ojämvikterna på bostadsmarknaden, sa han.

Fredrik N G Andersson och Lars Magnusson.

Lars Magnusson, som forskar om historiska finanskrascher, uppger att en kris nästan alltid börjar med ett långvarigt stigande värde på olika tillgångar. Därför är prisutvecklingen på den svenska bostadsmarknaden något att se upp för. Det fanns ett liknande mönster i USA på 00-talet då hushållen skuldsatte sig upp över öronen. När det var dags att börja betala hade folk inte råd vilket 2008 sparkade igång det som blev en av historiens värsta finanskrascher.

– När man lånar en massa pengar för att köpa dyrt prissatta saker som fastigheter är det lurigt. Det räcker med små förändringar och allt kan falla jättefort, säger Lars Magnusson.

Så fungerar en finanskrasch

Enligt Fredrik N G Andersson har de svenska hushållen just nu råd med sina liv men det kan snabbt ändras. Skulle något hända som gör att räntorna börjar stiga eller inkomsterna minska kan det braka loss. Han beskriver en finanskrasch som en negativ spiral nedåt som är nästintill omöjlig att stoppa.

– Om hushållen inte kan konsumera så kan inte företagen sälja. Kan inte företagen sälja så blir folk arbetslösa. Om folk blir arbetslösa så kan de inte konsumera. Fler människor får problem med sina lån och då minskar konsumtionen ännu mer. Minskar konsumtionen ännu mer så bli ännu fler arbetslösa och så gasar det bara på. Det är väldigt svårt att stoppa ett sånt ras, säger Fredrik N G Andersson.

Sverige uppmärksammas också internationellt. Deutsche Bank varnar för att den svenska bostadsmarknaden till och med kan utlösa en global finanskris. För två år sedan stannade prisökningarna på bostäder av men det visade sig bara vara ett hack i en stigande kurva. Bostadspriserna i Stockholm närmar sig återigen rekordnivåerna, visar färsk statistik från Valuegard.

Professor Steve Keen vid Kingston University i London, skriver i en debattartikel i SvD att Sverige har en mycket högre privat skuldsättning än USA och att den dessutom ökar snabbt, vilket han bedömer som oroväckande. Huspriserna är också 50 procent högre än 2008. Skulle Riksbanken överge den negativa styrräntan blir hushållen extra utsatta.

Stefan Ingves kommenterade Sveriges situation på presskonferensen.

– Om 75 procent av utlåningen har bostäder och kommersiella fastigheter som säkerhet så är det naturligtvis ofrånkomligt att det är den absolut största risken som finns i det här systemet och det vet hela världen. Om man samtidigt har en stor finansiering från utlandet så är det en grannlaga fråga att balansera systemet så att det inte sker några större olyckor, sa han.

”Sverige har tömt ur krisverktygen”

Steve Keen är också kritisk mot att Riksbanken dränkt marknaden med nya pengar för att bekämpa deflationen och är därför tveksam till om Sverige har något att sätta emot vid nästa finanskrasch. Fredrik N G Andersson tror inte heller att Sverige har någon större chans att parera när krisen väl bryter ut.

– Sverige har kört krispolitik utan kris. Om vi får problem har vi ingen penningpolitik att sätta in eftersom vi tömt ur krisverktygen, säger han.

Sverige borde för länge sedan ha reformerat bostadsmarknaden eftersom vi har en bostadsmarknad som inte fungerar, menar Fredrik N G Andersson.

– Vi skulle ha gjort en skattereform där ränteavdragen togs bort eller åtminstone börjat trappas ner. Tyvärr har politiken inte orkat stå emot utan vi har bara kört på.

Fredrik N G Andersson anser att Riksbanken för en omodern penningpolitik. Den svenska centralbanken skulle ha satsat på en lägre inflationstakt för att slippa de negativa räntorna som orsakar en för stor uppbyggnad av skulder hos hushållen.

– Den negativa räntan är skadlig för svensk ekonomi. Denna politik har också fört med sig en undervärderad krona. Jag ser gärna att Riksbanken blir mer flexibel när det gäller inflationsmålet, säger Fredrik N G Andersson.

På förra veckans presskonferens redogjorde Stefan Ingves för hur Riksbanken resonerar kring sin penningpolitik.

– All ekonomisk politik handlar om avvägning. Det finns fördelar och nackdelar med allt. Om det blir billigt att låna, då lånar man mer. Hela tanken är att hålla uppe efterfrågan, men samtidigt får det inte bli för mycket av det goda, sa han.

De får tar första smällen

Ett troligt svenskt scenario vid nästa finanskrasch är att privatpersoner och företag som investerat i bostäder och kommersiella fastigheter får ta första smällen. Bankerna som lånat ut pengarna och byggsektorn dras snabbt med i fallet. Därefter rullar det på och snart känner alla i samhället av krisen.

– Vid en krasch är det i första hand lyxkonsumtionen som dras in, resor och den typen av konsumtion. Det som brukar hålla i sig vid en kris är livsmedel, för mat behöver vi alltid. Som alltid är det de svagaste i samhället som drabbas hårdast, säger Fredrik N G Andersson.

Det är inte enbart bostadsmarknaden som pekas ut som en riskfaktor. Lars Magnusson är också tveksam till den svenska börsens värdering.

– Man kan undra över vilken substans som finns i den värderingen. Personligen är jag orolig både för bostadsmarknaden och börsen, säger han.

Experterna menar att det är omöjligt att förutse vad som kommer att trigga igång nästa finanskrasch. Det kan vara i princip vad som helst ute i världen som ruckar på något och orsakar kedjeeffekter. Riskfaktorer saknas sannerligen inte. Handelskriget mellan USA och Kina, Ryssland, brexit eller en ny eurokris anges som de största hoten.

Stefan Ingves tog på presskonferensen upp landets utsatta position.

– Sverige är en liten extremt öppen ekonomi med helt fria kapitalrörelser. Systemet har tjänat oss väl men det betyder också att händer nåt stort i världsekonomin har vi ofrånkomligt de här riskerna.

Därför kommer krisen

På 1990-talet hävdade framstående ekonomer att finanskriser hörde historien till, men it-bubblan och Lehman-kraschen visade att de uppenbarligen hade fel. De experter fPlus pratat med är eniga om att även om det är osäkert när nästa kris briserar så är en sak glasklar – det kommer en finanskrasch. Människan lär sig nämligen aldrig.

– Vi verkar vara psykologiskt utrustade att överdriva optimismen för att sen också överdriva pessimismen och så överreagerar vi. Det händer gång på gång har historien visat. Det går dessutom mycket fortare idag eftersom allt i världen är så sammankopplat, säger Lars Magnusson.

Det finns ekonomer som hävdar att det finansiella läget är annorlunda idag och att oron för en ekonomisk kris därför är överdriven. Men Fredrik N G Andersson säger till fPlus att detta är helt fel.

– Ingenting, absolut ingenting, är annorlunda idag. Du kan helt enkelt inte låna mer än du tjänar i all evighet och du kan inte leva över dina tillgångar. Så enkelt är det. Någon gång måste allt betalas, om det inte är du så är det nån annan. Men notan ska alltid betalas.

Toppnyheter

En man på frisersalong i Sevres utanför Paris. Christophe Ena / TT NYHETSBYRÅN
Coronavirusets spridning – globalt

Hälften av EU:s medborgare kritiska till EU-solidariteten

Över hälften av EU:s medborgare, 54 procent, är fortsatt missnöjda med solidariteten mellan EU-länderna under pandemin, enligt en undersökning från Kantar som beställts av Europaparlamentet.

Siffran innebär samtidigt en viss ljusning för synen på samarbetet då den var fem procentenheter högre i april.

De svarande har också fått ge sina synpunkter på EU:s framtida befogenheter att hantera kriser. 68 procent, nästan sju av tio, vill att EU ska spela en större roll i kampen mot kriser. Mer än hälften, 56 procent, anser att det betyder att EU måste få mer pengar att lägga på pandemins konsekvenser för folkhälsosektorn och ekonomin.

37 min
Johan Giesecke, arkivbild. Ali Lorestani / TT / TT NYHETSBYRÅN
undefined

Giesecke om WHO-varning: ”Svårt att veta om det är på väg att bli mycket värre”

WHO varnade i går för att coronapandemin kan bli ”mycket, mycket värre” och att utvecklingen på flera håll i världen går åt fel håll.

Men Johan Giesecke, tidigare statsepidemiologen och rådgivare till WHO, menar att det råder stor osäkerhet kring de siffror som rapporteras. Samtidigt håller han med om att läget i världen inte förbättras, rapporterar Ekot.

– Exakt om det håller på att bli mycket värre är svårt att veta, säger han.

5 min
Läs mer om Coronavirusets spridning – globalt
Resenär på Stockholms central i juni. Folkhälsomyndighetens generaldirektör Johan Carlson TT
Coronavirusets spridning – Sverige

Carlson om trängseln: Får prata med SJ – obehagligt

Efter klagomål på trängsel ombord på tåg har SJ hävdat att Folkhälsomyndigheten godkänt att passagerare i olika sällskap numera kan hamna på platser intill varandra, rapporterar DN. Men myndigheten avfärdar att de gett något sådant klartecken.

– Vi får prata med SJ. Jag åkte faktiskt tåg i går, då var det mycket folk på och ärligt talat så var det lite obehagligt, säger generaldirektör Johan Carlson till tidningen.

Folkhälsomyndighetens chefjurist säger att de kan behöva se över föreskrifterna.

3 tim
Arkivbild. JANERIK HENRIKSSON / TT / TT NYHETSBYRÅN
undefined

Beteenden på strand och krog tyder på trötthet

Det finns en trötthet i att hålla avstånd och följa rekommendationer, varnar flera kommuner i en lägesbild från 19 av 21 länsstyrelser i Sverige.

Allvarligast brister efterlevnaden i samband med alkoholförtäring kvällstid på uteställen men även vid badplatser, restauranger och matbutiker. Det visar sammanställningen över situationen förra veckan.

I sammanställningen skriver även länsstyrelserna att ”personer i åldern 70+ vistas i allt för stor omfattning vid platser där människor samlas” och att unga är sämst på att följa rekommendationerna.

2 tim
Finska gränspolisen kontrollerar personer på väg till Haparanda efter att de varit och handlat finska Torneå Pär Bäckström/TT / TT NYHETSBYRÅN
undefined

Svårt för boende vid gränserna: ”Rädda för oss”

I ett frågeformulär från Nordiska gränshinderrådet svarar 82,5 procent att ländernas olika coronarestriktioner har skapat problem. I fritextsvaren uttrycker många oro för vilka långvariga spår de olika strategierna i länderna kommer ge där gränserna tidigare varit symboliska men nu blivit en mur.

”Danska kollegor har varit rädda för oss svenskar”, skriver en person.

En boende i Haparanda beskriver relationen till Torneå:

”Jäkla besvärligt att bygga ihop två städer till en stad, sedan kom det kravallstaket och hemska vakter...hur tänkte man här”

Över 1 600 personer har svarat på enkäten men Nordiska gränshinderrådet betonar att det inte ska ses som en vetenskaplig undersökning.

4 tim
Läs mer om Coronavirusets spridning – Sverige
Angela Merkel och Giuseppe Conte. Tobias Schwarz / TT NYHETSBYRÅN
EU:s stödfond

Tyskland och Italien skärper tonen mot ”snåla” Sverige

Tysklands förbundskansler Angela Merkel riktar ett varningens finger mot de fyra utpekat ”snåla” länderna i den så kallade frugala fyran: Sverige, Danmark, Nederländerna och Österrike.

Efter ett möte med Italiens ledare Giuseppe Conte i Berlin på fredagen sa Merkel att EU har ”lång väg kvar” innan man kan enas om ett återhämtningspaket för coronakrisen, skriver Politico. Hon öppnade också för att det kan krävas ytterligare ett möte efter helgens toppmöte i Bryssel för att komma i mål med förhandlingarna.

Merkel tycktes rikta sig till de fyra länderna som förespråkar lån framför bidrag när hon sa att hon kan godkänna små förändringar av det avtal som föreslagits, men tänker motarbeta alla försök att riva upp det.

Stödpaketet föreslås vara 750 miljarder euro, eller 8 000 miljarder svenska kronor. Bidragsdelen föreslås utgöra 500 miljarder.

2 tim
Pedro Sanchéz och Stefan Löfven, arkivbild. Andrea Comas / TT NYHETSBYRÅN
undefined

Sanchéz till Harpsund i dag – slutspurtar om EU-budget

I dag kommer Spaniens premiärminister Pedro Sanchéz till Sverige för att träffa statsminister Stefan Löfven (S) och diskutera EU:s återhämtningspaket efter coronakrisen.

Besöket ses som ett försök från Spaniens sida att övertyga Sverige om att ställa sig bakom det stödpaket från EU som föreslagit. Sverige har, ihop med Danmark, Nederländerna och Österrike, motsatt sig förslaget eftersom man menar att paketet i för hög grad utgörs av bidrag i stället för lån. Hårda förhandlingar väntar vid helgens toppmöte i Bryssel.

Det spanska besöket sker 14–15 juli på Harpsund och en pressträff hålls under onsdagen.

2 tim
Läs mer om EU:s stödfond
Arkivbild, äldreboende. Pontus Lundahl/TT / TT NYHETSBYRÅN
Migrationspolitiken i Sverige

SD vill ha språktest för personal i äldreomsorgen

Sverigedemokraterna föreslår att all personal som arbetar inom äldreomsorg ska göra språktest, skriver SvD.

– Uppnår man inte en viss nivå så ska man inte arbeta med äldre människor. Det kan var farligt, om man inte kan ha en dialog med varandra, säger Ann-Christin From Utterstedt (SD), riksdagsledamot i socialutskottet, till tidningen.

Botkyrka kommun i södra Stockholm har redan beslutat att införa språkprov och inleder testet i september i år.

1 tim
Maria Malmer Stenergard (M)/Morgan Johansson i SVT Morgonstudion. TT/SVT
undefined

”Johanssons debattvägran följer tyvärr ett S-mönster”

”Morgan Johanssons debattvägran följer tyvärr ett socialdemokratiskt mönster.” Det skriver Moderaternas migrationspolitiska talesperson Maria Malmer Stenergard i en debattartikel i Aftonbladet.

Det var i juni som en intervju i SVT Morgonstudion väckte uppmärksamhet. Både Johansson och Malmer Stenergard fanns på plats i studion men S krävde att slippa debatt. Johansson har motiverat det med att han utlovats en debatt med Ulf Kristersson (M) om de havererade förhandlingarna, men inte velat debattera migrationskommitténs arbete, eftersom han inte sitter i den.

Malmer Stenergard undrar i debattartikeln om S hela tiden haft för avsikt att ”välja makten och MP före en åtstramning” av migrationspolitiken.

”Det här är frågor jag hade ställt till Morgan Johansson om han hade vågat ta debatten mot mig”, skriver hon.

Idag 06:10
Läs mer om Migrationspolitiken i Sverige

Välj organisation

Få nyheter från den organisation du väljer
Donald Trump/Anthony Fauci TT/AP
Trumps Amerika

President Trump uppges vilja lämna Fauci åt sitt öde

Vita huset har vid upprepade tillfällen riktat kritik mot USA:s smittskyddschef Anthony Fauci. När Trump under en pressträff på måndagen fick frågor om den Brooklynbördige läkaren svarade han:

– Jag tycker att han är en väldigt trevlig person. Jag håller inte alltid med honom.

Tidigare under måndagen retweetade Trump en kommentar från en programledare som anklagade ”alla”, inklusive USA:s folkhälsomyndighet, för att ha ljugit om coronaviruset. Detta spelades senare ner av presidentens presstalesperson Kayleigh McEnany.

Källor uppger dock för CNN att Trump hyser ett stort missnöje mot Fauci och att det är därför 79-åringen syns mindre på pressträffar nu än tidigare. Men presidenten sägs inte ha några planer på att sparka Fauci, i stället ska planen vara att lämna honom åt sitt eget öde utan stöd från administrationen.

3 tim
Daniel Lewis Lee Dan Pierce / TT NYHETSBYRÅN
undefined

Första federala dödsstraffet på 17 år får klartecken i USA

USA:s högsta domstol ger klartecken för det första dödsstraffet på federal nivå på 17 år, skriver AP.

Den dömde trippelmördaren och vit makt-anhängaren Daniel Lewis Lee från delstaten Oklahoma skulle ha avrättats med giftinjektion klockan 22.00 i kväll svensk tid. Ett domstolsbeslut i lägre instans har i sista stund gjort att avrättningen skjutits upp.

Högsta domstolens beslut innebär att avrättningen av Daniel Lewis Lee kan verkställas men det är oklart när den kan ske.

Ingen federal avrättning har ägt rum i USA sedan 2003, trots att det sedan 1988 inte är förbjudet. Förra året meddelade president Donald Trump dock att hans administration återupptar federala dödsstraff.

5 tim
Serveringspersonal på en restaurang.  Marcio Jose Sanchez / TT NYHETSBYRÅN
undefined

Kalifornien stänger barer efter stor smittspridning

Kalifornien stänger alla barer och restauranger efter en kraftig ökning av spridning av viruset i delstaten, rapporterar Los Angeles Times.

Även biografer, museum, kyrkor och andra ställen som har inomhusaktiviteter måste hålla stängt för att hindra smittan.

Den 12 juni öppnade Kalifornien upp sina verksamheter, men nu har alltså guvernören Gavin Newsom gått ut med nya restriktioner.

– Vi ser att smittan ökar. Vi måste inse att covid-19 inte kommer att försvinna förrän vi har ett vaccin eller en effektiv behandling för sjukdomen, säger han.

Uteserveringar och take away kommer att vara tillåtet.

Igår 20:18
Läs mer om Trumps Amerika
TT
Inrikes

Här är svenskens nya matvanor

Å ena sidan fler livsmedelsinköp på internet, minskat matsvinn och färre restaurangbesök, å andra sidan mer bakning, matlagning, odling och träning. Så påverkas svenskarna av restriktioner och mer hemmatid.

Det är Demoskop, som på uppdrag av Livsmedelsföretagen, har genomfört 1 392 intervjuer för att se hur befolkningens beteenden kring mat och dryck påverkas av krisen.

Intresset och experimentlustan spirar i hemmen. 19 procent uppger att de har lagat mer mat från grunden än innan krisen, 21 procent har bakat mer och 13 procent har ökat sitt hemodlande.

Det är framför allt bullar, olika typer av ljust matbröd samt tårtor och pajer som dominerar bakbordet medan tomater och kryddor toppar listan över vad svenskarna odlar.

– Svenskarna var redan tidigare ett folk med stor kärlek till matlagning, och krisen har förstärkt det beteendet. Netflix i all ära, men det är få serier som kan mäta sig med smaken av hemmaodlade jordgubbar eller lyckan att smaka på ett fluffigt surdegsbröd, säger Jimmy Sandell, kommunikationschef Livsmedelsföretagen.

På frågan vad man hoppas fortsätta med även efter pandemin, så har drygt 30 procent av svenskarna bestämt sig för att fortsätta motionera mer än tidigare. 18 procent tänker minska matsvinnet och 12 procent har ambitionen att äta hälsosammare än innan pandemin.

Viljan att hjälpa livsmedelsföretagen genom krisen är också utbredd. Nästan var fjärde person uppger att de handlar mer från lokala producenter, enligt enkäten.

– Folk inser hur viktiga de mindre butikerna, restaurangerna och producenterna är för det lokala samhället, säger Jimmy Sandell.

1 tim