Peter Malmqvists analys

Därför är kronan orimligt svag

En euro kostar 10:40 kronor och en dollar ungefär 9:10. Det är dyrare än nästan någonsin tidigare. Vad är kronans rätta värde?

Mellan 1995 och 2005 kostade en euro ungefär 8:90 kronor, mätt som genomsnittskursen över tio år. Toppen låg på ungefär 9:50 och botten på cirka 8:60 kronor. Från 2002 och fram till finanskrisen hösten 2008, var stabiliteten hög, men genomsnittskursen också något högre. Snittet låg på 9:20 kronor, med svängningar på 20 öre, upp eller ner. Det är nog den här perioden som gör att svenskar tycker att en euro bör kosta mellan 9:10 och 9:30 kronor.

Följaktligen tycker vi att dagens europris på ungefär 10:40 kronor är högt, men är det verkligen det, ur ett teoretiskt perspektiv? För att gå direkt på svaret: Ja, priset på euron är högt, hur vi än räknar. Jämför vi priset, med utvecklingen av inflationstakten mellan Sverige och eurozonen, borde euron istället ligga på 8.00 kronor. Just det, gnugga ögonen. Du läste rätt. Det finns nämligen ett långsiktigt samband mellan ett lands prisökningstakt och dess valutakurs. Om inflationen är högre i ett land än i ett annat, skall valutan i höginflationslandet falla för att kompensera för den högre prisökningstakten. Detta var Sveriges stora problem under 70- och 80-talet, med upprepade nedskrivningar av den svenska kronan som följd, inte minst mot den tyska D-marken.

Inflationen spelar roll

För att komma till ett europris på 8 kronor måste vi jämföra inflationen mellan Sverige och eurozonen. Då kan konstateras att de svenska priserna sedan 1993 fallit med 13 procent, räknat mot eurozonens snitt. Eftersom euron i genomsnitt kostade 9:10 kronor perioden 1993-94, borde den idag ha fallit med 13 procent till ungefär 8 kronor. Även om vi mäter inflationen utan påverkan från den fallande räntan (vilket Riksbanken gjort sedan drygt ett år) skulle eurokursen ha blivit väsentligt lägre än idag. Då skulle den ha legat på 8:80 kronor.

”Hur vi än mäter är dagens pris på euron högt”

Om vi slutligen jämför Sveriges inflation mot bara vår viktigaste exportkonkurrent Tyskland, borde i sådana fall euron ha kostat 9:40 kronor. Hur vi än mäter är dagens pris på euron högt, mellan 10-20 procent för högt. Därför firar svensk export fantastiska framgångar, vilket också syns i börsbolagens kvartalsrapporter och i börskurserna.

Så mycket borde dollarn kosta

Nu blir det ännu knepigare. Svängningarna i dollar är nämligen väldigt stora. Jämför vi dollarn mot euron, genom att jämföra regionernas långsiktiga skillnader i inflationstakt borde dollarn idag ligga 10 procent lägre mot euron. Om vi till detta lägger kronans undervärdering mot euron, borde dollarn kosta ungefär 6:50-7:00 kronor, inte 9:10. Pundet är däremot lättare. Den valutan är nämligen på en ganska normal nivå mot euron och följaktligen 10-20 procent för hög mot kronan. Norska kronan (NOK), ytterligare en viktig exportvaluta, är inte lika högt värderad. Om skillnaderna i inflationstakt får råda, borde svenska och norska kronan kosta ungefär lika mycket, men idag kostar en NOK något mer, ungefär 1,05 SEK.

Kronan är svag, ordentligt svag. Den stora skillnaden har uppstått sedan 2015, under perioden med svensk minusränta. Om nu Riksbanken tänker höja räntan i december eller möjligen februari, som de sagt, då kan kronan bli starkare. Men gör de det? Höjer räntan, alltså? Varje gång jag tittar på statistik över raset i bostadsbyggande, blir jag allt mer skeptisk. Det kan ju inte vara vettigt att höja räntan, när vi har ett ras i efterfrågan på den tillgång, där räntan har störst betydelse.

Toppnyheter

Telegraphs, Daily Express och The Suns förstasidor.
Brexit - förhandlingarna

Pressen går hårt åt Bercow: ”Stor konstitutionell kris”

Det brittiska parlamentets talman John Bercow får ett par hårda kängor på de engelska tidningarnas förstasidor på tisdagen. Hans besked att han inte tänker tillåta en tredje omröstning om Theresa Mays brexitavtal i parlamentet har kastat ut Storbritannien i en mycket oklar politisk situation.

”En stor konstitutionell kris”, skriver The Daily Telegraph på sin förstasida.

Daily Express har en bild på Bercow med texten ”brexitsabotören” och The Sun skriver att talmannen hade ett ”självbelåtet leende” när han sköt ner Theresa Mays hopp om att få igenom ett avtal i parlamentet.

”17,4 miljoner invånare körs över av en person”, skriver tidningen med hänvisning till hur många britter som röstade för brexit.

Igår 22:54
HANDOUT / TT NYHETSBYRÅN
Brexit - förhandlingarna

Analyser: Talmannen gör en våldsam upptrappning

Efter John Bercow ”historiska” beslut ligger nu Storbritanniens öde i de resterande 27 EU-ländernas händer, skriver The Independents redaktör Sean O’Grady.

Talmannen sa tidigare under måndagen att en tredje omröstning om Theresa Mays utträdesavtal inte kan hållas, om förslaget som läggs fram är identiskt med de som redan röstats ned.

Europeiska rådet har att välja mellan att skjuta upp brexit en längre eller en kortare tid, skriver O'Grady.

Måndagens vändning innebär en ”våldsam upptrappning” signerad talmannen, skriver The Guardians Rafael Behr vidare.

Han menar att Bercow nu tydligt signalerar att han inte kommer att luta sig tillbaka för att följa det historiska skådespelet, från sin tron i parlamentet. Bercow vill ta plats i historieböckerna.

”Han kunde ha varit diskret, subtil och anspråkslös – ett smörjmedel för kompromiss. Eller så kunde han ge sig in i striden”, skriver Behr.

Igår 21:12
REUTERS TV / TT NYHETSBYRÅN
Brexit - förhandlingarna

Talmannen stoppar tredje omröstning om Mays avtal

Talmannen John Bercow vill inte hålla en tredje omröstning om regeringens och Theresa Mays utträdesavtal, säger han i ett anförande inför parlamentet.

– Parlamentet kan inte rösta om ett avtal som är identiskt med det som man redan har avslagit, säger han och hänvisar bland annat till en lag från 1604.

Om premiärministern tar fram ett nytt avtal är läget ett annat. Vad det betyder i praktiken kommer Bercow att överväga noggrant, säger han.

”Det här kommer innebära problem för Mays regering. Ingen omröstning i morgon. Kommer May be om en förlängning från Bryssel den här veckan?” skriver Bloombergs Sarah Rapp på Twitter.

Pundet tappade mot euron på beskedet.

Igår 15:59
Läs mer om Brexit - förhandlingarna
Gökmen Tanis/polis i Utrecht på måndagskvällen. TT
Skottlossningen i Utrecht

Uppgifter om Tanis går isär: ”Finns många frågetecken”

Uppgifterna om Gökmen Tanis, som misstänks för mord på tre personer i Utrecht under måndagen, går isär – och frågan om det rör sig om en terrorattack eller ett massmord är inte klargjord.

Nederländernas premiärminister Mark Rutte kallade händelsen ett terrordåd tidigare under måndagen, men tonade senare ner det. Flera uppgifter, bland annat från turkiska källor, menar att Tanis kan ha haft en anhörig på spårvagnen som måltavla.

– Det finns många frågetecken och rykten, säger Rutte enligt TT.

Klart är att Tanis har ett tungt kriminellt förflutet. Enligt Algemeen Dagblad är han känd av polisen för bland annat narkotikabrott, misshandel och hot mot sin flickvän.

Igår 22:09
JOHN THYS / AFP
Skottlossningen i Utrecht

Misstänkt gärningsman i Utrecht har gripits

Polisen har gripit den man som misstänks för dödsskjutningarna i Utrecht, rapporterar den nederländska tv-kanalen NOS. Han har tidigare identifierats som den turkiske medborgaren Gökmen Tanis, 37.

Det är i nuläget oklart var och när Tanis greps.

Tre personer dödades och fem personer skadades i skottlossningen, som ägde rum på en spårvagn under måndagsförmiddagen. Efter skjutningen höjde polisen terrorhotnivån men efter gripandet har den sänkts igen, skriver NOS.

Igår 17:46
JOHN THYS / AFP
Skottlossningen i Utrecht

Vittne: Gärningsmannen riktade in sig på kvinna

Skytten i Utrecht tycks ha haft en kvinna som måltavla – och sköt sedan personer som försökte hjälpa henne, säger ett vittne till Algemeen Dagblad.

– Jag såg en kvinna krypa ut (från spårvagnen, reds anm.) Personer runt omkring försökte dra henne därifrån men då gick mannen dit och siktade mot dem, säger vittnet.

Den turkiska nyhetsbyrån Anadolu har enligt Sky News talat med anhöriga till den misstänkte gärningsmannen, Gökmen Tanis, som säger att de tror att han hade familjerelaterade motiv.

Igår 16:54
Läs mer om Skottlossningen i Utrecht
Josh Estey / TT NYHETSBYRÅN
CYKLONEN IDAI

Svensk i Moçambique: ”Det är fruktansvärt att se”

Förödelsen i delar av Moçambique efter cyklonen Idai är enorm, säger svenske Niklas Lehmann som befinner sig i huvudstaden Maputo till SVT Nyheter.

Maputo har förskonats från det kraftiga regnet men många i staden har anhöriga som bor i de städer och byar som har drabbats.

– Mitt på natten fick jag ett meddelande av en bekant i Beira. Hennes hus hade delats på mitten, sen har kontakten varit bruten. Det var fruktansvärt att se, säger Lehmann till SVT.

Igår 20:52
Ivan Sekretarev / TT NYHETSBYRÅN
CYKLONEN IDAI

Wallström om cyklonen i Moçambique: ”Förfärligt”

Att så många som 1 000 personer befaras döda efter cyklonen Idais framfart i Moçambique visar än en gång hur angeläget det är att bekämpa klimatförändringar. Det säger utrikesminister Margot Wallström (S) till TT.

– Jag vet inte om det här också kan hänföras till klimatförändringarna, men det här är ju vad man har att vänta med det – då blir det mer extrema väderfenomen av det här slaget, säger Wallström på väg ut från ett ministermöte i Bryssel.

– Men nu tänker man först på hur man ska hantera ett så svårt humanitärt läge och på alla offer för det här. Förfärligt! Och vi ska förstås erbjuda hjälp och stöd, fortsätter utrikesministern.

Igår 16:17
Flygbild över Beira på måndagen. Caroline Haga / TT NYHETSBYRÅN
CYKLONEN IDAI

Presidenten: Över 1 000 kan ha dött i cyklonen Idai

Dödssiffran efter cyklonen Idais framfart i Moçambique kommer att stiga kraftigt, säger landets president Filipe Nyusi enligt AP.

Den nuvarande dödssiffran i landet är 84 men enligt Nyusi kan den komma att stiga till över 1 000. Presidenten flög över staden Beira under måndagen och såg då många döda kroppar flyta i de översvämmade områdena.

Röda korset har tidigare sagt att 90 procent av Beira har förstörts.

– Förödelsen är enorm. Nästan allt är förstört, säger Jamie LeSueur vid Röda korset enligt CNN.

Igår 15:15
Läs mer om CYKLONEN IDAI

Välj organisation

Få nyheter från den organisation du väljer
Beslagtaget IS-material visas upp i maj 2017. Bullit Marquez / TT NYHETSBYRÅN/ NTB Scanpix
IS-återvändarna

M i Staffanstorp: Inget stöd till svenska IS-terrorister

Återvändande IS-terrorister kommer inte att få någon samhällelig service i Staffanstorp, skriver kommunstyrelsens ordförande Christian Sonesson (M) på Expressen Debatt. Han menar att de personer som har stridit för IS har förverkat sina möjligheter till hjälp.

”I vår kommun bor yazidier – en folkgrupp som varit särskilt utsatta för IS-terroristernas grymhet. De ska inte behöva möta sina släktingars bödlar i Staffanstorp”, skriver Sonesson.

Utspelet har fått stor uppmärksamhet, och Sonesson har intervjuats av både DN och SvD.

– Eftersom det inte finns någon nationell plan för hur det här ska hanteras tvingar det oss kommuner att fatta egna beslut, säger han till DN.

Igår 17:41
JESSICA GOW / TT / TT NYHETSBYRÅN
IS-återvändarna

Experter sågar utspelet: ”Får hoppas att de skojar”

Flera rättsexperter sågar Staffanstorps kommunstyrelseordförandes utspel om att stoppa all hjälp till återvändande IS-terrorister. Fredrik Lönndahl, chefsrådman vid förvaltningsrätten i Malmö, säger till SvD att signalvärdet är starkt men att det inte håller juridiskt.

– Kommunen har yttersta ansvaret för dem som vistas där, det finns inga undantag att man kvalar ut sig även om man gjort dumma saker, säger Lönndahl till tidningen.

De två experter som DN har talat med håller med. Förvaltningsrättsprofessorn Olle Lundin menar att en sådan lösning bryter mot rättsstatens regler.

– Vi får hoppas att de skojar eftersom det här är helt befängt, säger han.

Igår 17:53
Arkivbild på Tensta.  Fredrik Sandberg/TT / TT NYHETSBYRÅN
IS-återvändarna

Många orosanmälningar kopplas till IS-återvändare

Sammanlagt 39 orosanmälningar om barn som har koppling till IS-återvändare har kommit in till socialtjänsten i nordvästra Stockholm, rapporterar P4 Stockholm.

Stadsdelarna Spånga-Tensta och Rinkeby-Kista uppger att man inlett ett arbete med barnen och deras familjer.

– Vad vi vet så är barnen uppväxta i Sverige och huruvida föräldrarna har varit eller inte varit i krigszoner, det kan inte jag svara på, säger Ulrika Axelsson, avdelningschef för individ- och familjeenheten i Rinkeby-Kista stadsdelsförvaltning.

Igår 08:44
Läs mer om IS-återvändarna